美国货币监理署明确银行可中介无风险加密货币交易

美国货币监理署（OCC）近日发布解释性信函，明确全国性银行可在不将加密资产记入资产负债表的前提下，以“无风险主事人”（riskless principal）身份中介加密货币交易。这一举措标志着传统银行向提供受监管的加密经纪服务迈出关键一步。

OCC在周二发布的文件中指出，银行可与一名客户达成加密资产交易的同时，立即与另一方进行对冲交易，从而在整个过程中不承担市场风险。这种操作模式与传统金融市场中的无风险主事人活动高度一致。

“多家申请机构表示，开展无风险主事人加密资产交易将为其拟设银行的客户和业务带来显著益处，包括在快速增长的市场中提供增值服务。”

无风险主事人机制如何运作？

所谓“无风险主事人”，是指金融机构在撮合买卖双方时，先以自身名义与买方或卖方成交，再迅速完成反向交易，确保自身不持有头寸、不暴露于价格波动风险。OCC强调，此类操作的核心在于交易的同步性和对冲的即时性。

法律依据与合规前提

OCC援引《美国法典》第12编第24条（12 U.S.C. § 24），指出无风险主事人交易属于“银行业务”的合法范畴。但银行必须满足以下条件：

• 确认所涉加密资产活动在法律上允许；
• 确保该活动符合其特许经营权限；
• 建立完善的风控程序，覆盖操作风险、合规风险及市场风险。

值得注意的是，OCC特别区分了不同类型的加密资产。对于被认定为证券的代币，其无风险主事人交易早已在现有法律框架下被允许；而对于非证券类加密资产，此次信函则提供了新的合规路径。

监管态度转变：从“扼杀点2.0”到开放包容

近年来，美国加密行业曾多次指责监管机构实施所谓“扼杀点2.0”（Operation Choke Point 2.0）策略，通过施压银行切断与加密企业的合作，限制行业发展。然而，随着政策风向转变，这一局面正在逆转。

OCC署长乔纳森·古尔德（Jonathan Gould）近日公开表示，寻求联邦银行牌照的加密公司应与传统金融机构一视同仁。他强调：“银行体系具备演进能力，没有理由将数字资产与传统资产区别对待——毕竟银行几十年来一直在以电子方式提供托管服务。”

对行业与消费者的影响

此次OCC澄清具有深远意义：

• 对银行：可合法拓展加密经纪服务，增强收入来源，同时利用其成熟的风控体系管理对手方信用风险（尤其是结算风险）；
• 对用户：能通过受联邦监管的银行渠道交易加密资产，相较非监管或弱监管平台更具安全性与透明度；
• 对市场：有助于推动加密资产主流化，提升整体市场信任度。

尽管解释性信函本身不具法律约束力，但它清晰传达了OCC对现有法律的解读，为银行参与加密市场提供了重要政策信号。

常见问题解答

什么是“无风险主事人”交易？

指银行在撮合加密资产买卖时，先与一方成交，再立即完成反向对冲交易，全程不持有资产、不承担价格波动风险，仅赚取价差或手续费。

银行是否需要持有加密资产才能提供此类服务？

不需要。OCC明确指出，银行可在不将加密资产记入资产负债表的情况下开展无风险主事人交易，从而避免资产保管和估值难题。

所有加密资产都适用这一规则吗？

并非全部。OCC要求银行首先判断所涉加密资产的法律属性（如是否属于证券），并确保其活动符合特许经营范围。涉及证券类代币的交易已有明确法规支持。

银行开展此类业务需满足哪些风控要求？

银行必须建立监控机制，重点管理对手方信用风险（特别是结算失败风险）、操作风险及合规风险，并确保交易系统具备实时对冲能力。

这项政策是否意味着美国全面开放银行加密业务？

尚属阶段性进展。OCC仅就“无风险主事人”模式提供指导，未涵盖托管、放贷或自营交易等其他加密活动。全面开放仍需多部门协调及后续立法支持。