比特幣持有者出現近一年來首見的30天實質虧損

根據鏈上數據分析機構的最新報告，比特幣（Bitcoin）市場近期出現了一個值得注意的轉折點：自2023年底以來，首次有大量持幣者在過去30天內處於「實質虧損」狀態。這意味著他們目前持有的比特幣市值，低於當初買入時的成本。此現象不僅反映市場情緒的變化，也可能預示短期價格走勢的關鍵轉折。

什麼是「實質虧損」？為何它至關重要？

在加密貨幣領域，「實質虧損」（Realized Loss）並非指帳面浮虧，而是指投資者在特定時間內賣出資產時，成交價低於其原始取得成本所產生的實際虧損金額。然而，即使未實際出售，若以「持倉成本」與「當前市價」比較，也可推估整體市場參與者的盈虧狀況。

「當超過50%的流通比特幣處於實質虧損狀態時，通常代表市場已進入深度調整區間，這往往是長期底部形成的前兆。」——某鏈上分析平台研究報告

衡量指標：30天實質虧損率

本次觸發市場關注的關鍵指標為「30日實質虧損比率」，即過去30天內所有交易中，賣出價格低於取得成本的比特幣總量佔比。該比率自2024年初以來持續下降，但在最近一週突然回升，顯示新進買盤支撐力道減弱，部分早期獲利了結後，市場缺乏強勁承接。

市場背景：從牛市高點回調的壓力

2024年上半年，比特幣一度突破7萬美元大關，創下歷史新高，主要受惠於美國現貨比特幣ETF獲准上市、機構資金大舉流入，以及減半事件預期等因素推動。然而，隨著宏觀經濟不確定性升高（如通膨反覆、聯準會降息延後），加上部分大型持倉地址開始分批出貨，價格自高點回落逾20%。

• 2024年3月：比特幣達73,750美元歷史高點
• 2024年6月：價格一度跌至58,000美元附近
• 近期均價約62,000–65,000美元區間震盪

在此背景下，許多在6萬美元以上購入的短期投資者，如今帳面已轉為虧損，導致整體市場的「實質虧損天數」重新累積至30天門檻。

歷史對照：類似情境曾如何演變？

回顧過往數據，比特幣市場在2022年熊市期間曾多次出現長達數月的實質虧損狀態；但更值得參考的是2023年第四季——當時價格從25,000美元回升至38,000美元過程中，也曾短暫觸發30天實質虧損，隨即迎來一波強勁反彈。

時間	觸發30天實質虧損	後續3個月價格表現
2023年10月	是	上漲約45%
2022年6月	是	繼續下跌約30%
2021年5月	是	橫盤整理後反彈

由此可見，單一指標不足以判斷趨勢，仍需結合成交量、巨鯨行為、宏觀政策等多重因素綜合評估。

對台灣投資者的啟示

對於習慣透過本地交易所（如BitoPro、ACE）或國際平台（如Kraken、Coinbase）參與加密市場的台灣投資人而言，此訊號提醒我們：

• 避免恐慌性殺出：歷史顯示，多數實質虧損期反而是長期佈局的機會點。
• 檢視自身持倉成本：若平均成本接近現價，可考慮分批加碼以降低均價。
• 關注鏈上數據工具：如Glassnode、CryptoQuant等平台提供免費基礎指標，有助掌握市場情緒。

尤其在台股與美股波動加劇之際，比特幣作為另類資產的配置價值仍存，但應以閒置資金、長期視角操作，避免過度槓桿或追高殺低。

常見問題解答

什麼情況下會被計入「30天實質虧損」？

只要你在過去30天內賣出比特幣，且賣出價格低於你最初買入該筆比特幣的成本價，這筆交易就會被計入實質虧損。即使你沒賣，分析機構也會根據全網持倉成本估算整體虧損比例。

台灣投資人該如何查詢自己的持倉是否虧損？

多數交易平台（如BitoPro、MAX）會在資產明細中顯示「平均取得成本」與「當前市值」，直接比較即可得知。若使用冷錢包自管私鑰，則需手動記錄每筆交易成本或使用第三方工具（如CoinTracker）計算。

實質虧損增加代表比特幣會繼續下跌嗎？

不一定。實質虧損擴大通常反映市場悲觀情緒，但也可能意味賣壓接近尾聲。關鍵在於觀察後續是否有「巨鯨」或機構資金開始吸籌，以及整體鏈上轉帳活動是否回暖。

現在適合逢低買進嗎？

若你已有比特幣部位且風險承受度高，可考慮用小額資金分批布局；但若尚未持有，建議先評估自身財務狀況，並避免將超過5–10%的流動資產投入高波動資產。

比特幣減半對實質虧損有影響嗎？

有間接影響。減半通常減少新幣供給，長期有利價格，但短期市場反應取決於供需與資金流向。2024年4月已完成第四次減半，若後續需求未同步提升，仍可能導致價格震盪，進而延長實質虧損週期。