倫敦證券交易所集團推 DiSH 平台，實現全天候區塊鏈現金結算

倫敦證券交易所集團（London Stock Exchange Group, LSEG）近期宣布推出名為「DiSH」（Digital Securities Hub）的創新平台，旨在透過區塊鏈技術實現24 小時不間斷的現金結算服務。此舉被視為金融基礎設施邁向數位化與即時化的重要里程碑，不僅提升市場效率，也為全球資產代幣化（tokenisation）鋪路。

什麼是 DiSH？核心功能與技術架構

DiSH 是 LSEG 所建構的數位證券樞紐，專注於支援基於區塊鏈的現金結算流程。不同於傳統僅在交易時段內運作的清算系統，DiSH 利用分散式帳本技術（DLT），讓參與機構能在任何時間完成資金交割，大幅縮短結算週期並降低對手方風險。

關鍵技術特色

7×24 全天候運作：突破傳統金融市場的營業時間限制。
與現有系統無縫整合：可與 Euroclear、Clearstream 等國際中央存託機構協同運作。
支援多種穩定幣與法定貨幣通道：初期聚焦英鎊與歐元，未來將擴展至其他幣別。
符合監管合規框架：設計之初即納入英國金融行為監管局（FCA）與歐盟 MiCA 法規要求。

為何這項創新對台灣投資人與機構具意義？

雖然 DiSH 目前主要服務歐洲市場，但其技術模式與合作生態對亞洲金融圈具有高度參考價值。隨著台灣金管會積極推動「金融科技發展路徑圖」，並鼓勵證券結算數位化，LSEG 的實踐經驗可能成為本地交易所（如台灣證券交易所）與銀行業者借鏡的範例。

「區塊鏈結算不是取代傳統系統，而是補強其在速度與彈性上的不足。」—— LSEG 數位資產部門主管

對台灣的資產管理公司或跨境投資人而言，若未來能接入類似 DiSH 的全球結算網絡，將可縮短海外資產買賣的資金週轉時間，並降低匯兌與清算成本。

產業影響與未來展望

DiSH 的推出反映全球金融基礎設施正從「批次處理」邁向「即時流動」。根據 LSEG 規劃，該平台將分階段擴充功能：

階段	目標
第一階段（2024）	支援機構客戶進行英鎊計價的區塊鏈現金結算
第二階段（2025）	整合代幣化債券與股票交易結算
第三階段（2026+）	開放跨國、跨資產類別的自動化結算網絡

值得注意的是，LSEG 強調 DiSH 並非發行自有穩定幣，而是作為中立基礎設施，容納受監管的第三方支付工具。此策略有助於加速採用，同時維持金融穩定。

常見問題解答

DiSH 是否代表倫敦證交所要發行自己的加密貨幣？

不會。DiSH 是一個結算平台，本身不發行穩定幣或加密貨幣，而是支援已獲監管許可的數位貨幣（如由銀行發行的英鎊穩定幣）進行資金交割。

台灣投資人現在能使用 DiSH 嗎？

目前 DiSH 僅開放給歐洲合格金融機構參與。台灣投資人雖無法直接使用，但若透過合作券商或國際銀行間接持有歐洲代幣化資產，未來可能間接受益於其高效結算機制。

24/7 結算是否會增加市場波動風險？

LSEG 表示，DiSH 設有動態流動性監控與異常交易偵測機制，且僅限專業機構參與，一般散戶無法直接操作，因此系統性風險可控。

這項技術與台灣正在測試的央行數位貨幣（CBDC）有何關聯？

兩者互補。台灣的 CBDC 聚焦零售與批發支付，而 DiSH 屬於資本市場結算層。未來若台灣 CBDC 開放用於證券結算，理論上可與類似 DiSH 的平台整合。

對普通股民來說，這項變革有什麼實際好處？

短期影響有限，但長期可望降低交易成本、加快交割速度（例如 T+1 甚至 T+0），並提升海外投資效率。此外，代幣化資產的普及也可能帶來更多元的投資標的選擇。