全球央行力挺鮑威爾　警告施壓聯準會恐引發市場動盪

近期，多國中央銀行高層罕見公開聲援美國聯邦準備理事會（Fed）主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell），強調政治力量不應干預貨幣政策獨立性。此舉凸顯全球金融體系對聯準會決策穩定性的高度依賴，也反映若美國貨幣政策因外部壓力而偏離專業軌道，恐將對國際市場造成連鎖性衝擊。

央行齊聲捍衛貨幣政策獨立性

在通膨壓力尚未完全消退、經濟前景仍存變數的背景下，包括歐洲央行（ECB）、英國央行（BoE）、加拿大央行（BoC）與日本央行（BOJ）等主要機構紛紛表態，支持聯準會維持政策自主權。這些央行官員指出，貨幣政策若受短期政治考量左右，不僅削弱公信力，更可能觸發資本市場劇烈波動。

「中央銀行的獨立性不是特權，而是責任——為整體經濟長期穩定服務。」——某亞洲主要央行前總裁

為何獨立性如此關鍵？

• 避免短視決策：政治週期往往聚焦選舉，而貨幣政策需著眼中長期經濟健康。
• 穩定市場預期：投資人依賴可預測的政策路徑進行資產配置，突發干預易引發恐慌。
• 維護國際信任：美元作為全球儲備貨幣，其政策可信度直接影響跨國資金流動。

政治壓力升溫　市場憂心政策轉向

近幾個月，美國國內部分政界人士批評聯準會升息過猛，要求提前降息以刺激經濟。然而，多數國際觀察家認為，若聯準會在通膨尚未確切受控前屈服於壓力，可能重演1970年代「停滯性通膨」的歷史教訓。

根據國際清算銀行（BIS）最新報告，若主要央行因政治干預而放棄抗通膨立場，全球債券市場波動率可能上升30%以上，新興市場更將首當其衝面臨資本外逃風險。

歷史教訓：干預的代價

時期	事件	後果
1970年代末	美國政治壓力延遲緊縮	通膨飆破13%，股市長達十年停滯
2010年代初	部分新興市場干預匯率	外儲耗損、貨幣危機接連爆發

台灣投資人該如何因應？

雖然台灣並非直接受聯準會管轄，但因出口導向經濟與全球供應鏈緊密連結，美國利率政策對台股、匯市及資金流向影響深遠。專家建議：

• 分散資產配置：避免過度集中美元計價資產，可適度增加黃金、多元貨幣債券部位。
• 關注核心通膨數據：而非僅盯著 headline inflation（總體通膨），以判斷聯準會真實政策意圖。
• 慎防「政策轉向」假訊號：市場常因政治言論過度反應，應回歸基本面分析。

台灣央行總裁楊金龍亦曾多次強調：「貨幣政策必須超然，才能有效扮演經濟穩定錨的角色。」此觀點與國際主流共識一致。

常見問題解答

聯準會真的完全不受美國政府控制嗎？

是的。聯準會雖由國會授權設立，但其決策（如利率調整）無需總統或國會批准，財務也獨立運作，目的就是隔絕政治干預。

如果聯準會提前降息，對台股是好是壞？

短期可能推升資金流入台股，但若降息是因政治壓力而非經濟基本面改善，反而可能引發美元貶值與全球風險偏好反覆，長期不利市場穩定。

一般民眾需要每天追蹤鮑威爾講話內容嗎？

不必每日追蹤，但建議在聯準會FOMC會議前後關注重點訊息，特別是「點陣圖」（利率預測）與記者會語氣變化，這比單一言論更具參考價值。

哪些台灣金融商品最直接受聯準會政策影響？

美元定存、ETF（尤其美股與債券型）、房貸利率（尤其是與LIBOR/SOFR掛鉤者），以及進口成本相關的產業股（如航空、電子零組件）。

全球央行聯合發聲，有實際約束力嗎？

雖無法律效力，但代表國際金融圈的集體共識，能形成道德壓力與市場預期引導，對維護全球金融秩序具實質影響力。