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田納西州勒令 Kalshi、Polymarket 與 Crypto.com 暫停體育賭博業務
美國田納西州證券委員會（Tennessee Securities and Exchange Commission）近日發布緊急命令，要求預測市場平台 Kalshi、Polymarket 以及加密貨幣交易所 Crypto.com 立即停止在其境內提供與體育賽事相關的投注服務。此舉引發加密與金融科技圈廣泛關注，也凸顯美國各州對新型態賭博與金融衍生品監管態度的日趨嚴格。
事件背景：預測市場 vs. 體育賭博的灰色地帶
近年來，Kalshi 與 Polymarket 等平台主打「預測市場」（prediction markets），允許用戶針對政治、經濟甚至娛樂事件下注，並以現金或加密貨幣結算收益。然而，當這些平台開始推出 NBA 冠軍歸屬、美式足球賽果等體育相關合約時，便觸及了傳統體育賭博的法律紅線。
田納西州證券委員會指出，這些平台未取得該州合法體育博彩執照，卻透過結構化合約實質上提供賭博服務，已違反《田納西州體育博彩法》（Tennessee Sports Gaming Act）。儘管 Kalshi 主張其產品屬於「二元期權」而非賭博，但監管機關認為，若合約標的為單一體育賽事結果，且無實際金融避險功能，即構成非法賭博。
三家公司面臨的具體指控
Kalshi：主打「事件合約」遭質疑規避監管
Kalshi 原本專注於氣候、經濟指標等非體育類預測，但自 2023 年起陸續上架多項職業運動賽事合約。田納西州認為，此舉明顯偏離其最初定位，且未向州政府申請相應許可。
Polymarket：去中心化架構難逃屬地責任
儘管 Polymarket 基於區塊鏈運作，強調「無國界」與「去中心化」，但田納西州強調，只要其服務可被本州居民存取並用於體育投注，即須遵守當地法律。該平台過去曾因類似爭議遭美國商品期貨交易委員會（CFTC）罰款，此次再陷風暴。
Crypto.com：整合投注功能惹禍
Crypto.com 作為大型加密貨幣交易所，近年積極拓展體育行銷與相關服務。據調查，其 App 內嵌的「體育預測」功能允許用戶使用加密資產押注賽果，雖未直接經營賭場，但被視為協助非法賭博活動的管道。
對台灣用戶的潛在影響
雖然此命令僅限田納西州境內生效，但對台灣投資者與加密愛好者仍有重要啟示：
- 跨境使用風險升高：即使平台總部不在美國，若提供體育投注功能，未來可能遭更多州份限制，影響全球用戶存取。
- 資金安全隱憂：一旦平台遭禁，用戶提領可能延遲，甚至面臨帳戶凍結。
- 合規性成為關鍵指標：選擇預測市場或加密平台時，應優先考慮是否取得明確金融或博彩執照。
監管趨勢：美國正劃清「創新」與「違法」界線
此事件反映美國監管機構對「以科技包裝賭博」行為的零容忍態度。值得注意的是，田納西州並未全面禁止預測市場，而是聚焦於「體育賽事」這一敏感領域。以下為關鍵差異比較：
| 類型 | 是否需博彩執照 | 田納西州立場 |
|---|---|---|
| 經濟指標預測（如 CPI 數據） | 否（視為金融衍生品） | 允許，但需符合證券法規 |
| 職業體育賽事結果預測 | 是 | 未持照即屬非法 |
專家分析，未來類似平台若想持續營運，必須明確區隔「資訊性預測」與「娛樂性賭博」，並主動申請相應許可。否則，將面臨更多州份的跟進處分。
常見問題解答
台灣人還能使用 Polymarket 或 Kalshi 嗎？
目前兩平台對台灣用戶未設限，但若涉及體育賽事合約，建議謹慎操作。部分功能可能因地緣合規調整而突然關閉，導致資金無法即時提領。
這類預測市場和傳統運動彩券有什麼不同？
運動彩券由政府特許發行（如台灣運彩），結果依官方賽事判定；而預測市場多由私人平台發行合約，價格由市場供需決定，且可能以加密貨幣結算，風險與流動性結構截然不同。
如果我在這些平台虧損，有申訴管道嗎？
由於多數平台註冊於海外（如瑞士、新加坡），且條款通常排除賭博爭議，台灣用戶幾乎無法透過本地金融消費評議機制求償，事前風險評估尤為重要。
Crypto.com 的體育投注功能在台灣合法嗎？
台灣《刑法》與《銀行法》嚴格禁止未經許可的賭博與資金收受行為。即便平台位於境外，若台灣居民參與體育投注，仍可能觸法，尤其涉及大額資金往來時。
如何判斷一個預測市場平台是否可靠？
可查驗其是否公開營運主體、是否取得如美國 CFTC、英國 FCA 或馬爾他 MGA 等監管許可，並避免參與標的為單一體育賽事、名人八卦等純娛樂性合約，以降低法律與財務風險。
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