教师工会警示：加密市场立法或危及退休金安全

美国教师联合会（American Federation of Teachers, AFT）近日公开反对正在参议院推进的加密货币市场结构法案，称其可能对教育工作者及其他公共部门员工的退休保障构成严重威胁。该工会代表全美180万名教育、医疗及公共服务从业者，在致参议院银行委员会两党领袖的信函中明确表示，相关立法“未能为加密资产和稳定币建立与传统养老金持仓相当的监管框架”，并警告此举将把高风险数字资产间接引入本应稳健的退休账户。

立法争议：加密资产是否适合纳入退休体系？

AFT在信中指出，当前绝大多数养老金计划之所以不持有加密货币，正是因为其价格剧烈波动、缺乏透明度且监管缺位。然而，《负责任金融创新法案》（Responsible Financial Innovation Act）却试图将加密资产描绘成“稳定且主流”的投资标的，这与现实严重不符。

“该法案未能为加密资产和稳定币提供与其他养老金持仓同等水平的监管结构……它假装加密资产是稳定的、主流的，而事实并非如此。”

值得注意的是，无论是参议院银行委员会7月提出的《CLARITY法案》草案，还是农业委员会11月的版本，均未明文允许将数字资产直接纳入养老金或401(k)计划。但AFT担忧，一旦法案通过，即便退休基金本身未主动配置加密货币，也可能因市场联动、衍生品敞口或底层资产穿透而被动承担风险。

多方联合发声：劳工组织共担忧虑

AFT并非孤例。早在2024年10月，美国劳工联合会-产业工会联合会（AFL-CIO）也在致银行委员会的信中表达了类似关切，强调该立法“将增加劳动者风险敞口，允许401(k)和养老金计划持有此类高风险资产”，进而威胁“美国整体金融稳定”。

这一立场背后是庞大的资金体量支撑：截至2025年第二季度，全美公共养老金资产总额已超6.5万亿美元（含教师退休金），而全美各类退休资产总规模更高达45.8万亿美元。任何制度性松绑都可能引发系统性连锁反应。

行政与市场双重推力：加密入局退休账户已现端倪

特朗普政府推动政策转向

尽管国会立法进程尚不明朗，但行政层面已出现实质性动作。前总统唐纳德·特朗普于2024年8月签署行政命令，指示劳工部重新评估现行法规对401(k)等确定缴款计划投资“另类资产”（包括数字资产）的限制，为加密货币进入退休账户铺路。

金融机构悄然布局

市场响应迅速。2024年10月，摩根士丹利被曝已允许其理财顾问向客户推荐加密基金作为退休投资组合的一部分。此外，密歇根州和威斯康星州等地方政府管理的退休基金，也已通过投资加密资产挂钩的交易所交易基金（ETF）间接涉足该领域。

主体	行动/立场	时间
美国教师联合会（AFT）	反对《负责任金融创新法案》，警告退休金风险	2024年12月
特朗普政府	签发行政令，要求重审401(k)投资加密限制	2024年8月
摩根士丹利	允许顾问推荐加密基金用于退休账户	2024年10月

常见问题解答

教师退休金目前能直接买比特币吗？

不能。绝大多数公立教师退休基金受州法律和信托责任约束，禁止直接投资高波动性资产如比特币。但若通过ETF等间接方式持有，可能存在微量敞口。

401(k)账户未来会强制配置加密货币吗？

不会强制。即使相关法案通过，是否投资仍由计划发起人（雇主）和参与者自主决定。但若监管放松，部分雇主可能将加密选项加入投资菜单。

为什么工会特别关注这项立法？

因教师等公共部门雇员高度依赖固定收益型养老金，其安全性直接关系到数百万家庭晚年生活。工会认为，将未经充分验证的资产类别引入体系，违背了“谨慎投资人”原则。

稳定币也被视为高风险吗？

是的。尽管名为“稳定”，但多数稳定币缺乏透明储备审计，且曾多次发生脱锚事件（如UST崩盘）。AFT指出，当前立法未要求其达到货币市场基金级别的监管标准。

普通退休者该如何应对潜在变化？

建议定期审查401(k)或IRA的投资选项说明，警惕名称含“区块链”“数字资产”“去中心化”等字眼的基金；如有疑问，可向计划管理员索取底层持仓明细，避免被动承担未知风险。