Securitize 加速推进美国投资者参与代币化股权

全球领先的资产代币化平台 Securitize 正在加大力度，推动真实世界资产（RWA）以合规方式向美国投资者开放。近日，该公司宣布任命前 PayPal 高管 Jerome Roche 为新任总法律顾问，此举被视为其深耕美国监管合规生态的关键一步。Roche 曾主导 PayPal 在数字资产领域的多项战略项目，包括稳定币 PayPal USD（PYUSD）的推出。

Securitize 强调，其代币化证券产品目前已对美国投资者开放，打破了“代币化证券主要面向海外市场”的普遍认知。公司 CEO Carlos Domingo 表示：“人们一直认为代币化证券必须主要在境外发行，但我们的实践恰恰证明了相反的情况。”

美国市场迎来清晰的代币化合规路径

Securitize 坚称，在美国现行监管框架内开展 RWA 代币化不仅可行，而且具备规模化潜力，并能达到机构级标准。Domingo 指出：“我们已证明，发行人完全可以在美国本土通过清晰的监管路径，直接为美国投资者代币化真实资产。”

他特别强调，这些并非合成资产或衍生品，而是“链上的真实证券”。为实现这一目标，Securitize 构建了一套完整的 SEC 合规基础设施，包括：

注册的转让代理（transfer agent）
持牌经纪交易商（broker-dealer）
合规基金行政管理人（fund administrator）

这套体系使美国投资者能够在完全合法的框架下持有和交易代币化证券。

全球布局：同步打通美欧监管通道

Securitize 的美国战略与其全球扩张同步推进。就在 11 月 26 日，该公司获得欧盟监管批准，正式作为投资公司及交易与结算系统运营。这使其成为极少数同时在**美国和欧盟**均拥有受监管数字证券基础设施资质的平台之一。

“现代账本技术首次让我们能够以比传统碎片化系统更高效的方式记录所有权、完成结算并转移价值。”——Jerome Roche，Securitize 新任总法律顾问

Roche 进一步强调：“创新只有在严格遵守适用法律的前提下才能真正发挥作用。”这一理念贯穿 Securitize 的全球战略，凸显其对“监管先行”模式的坚持。

行业风向转变：美国监管环境趋于明朗

Securitize 的进展并非孤例，而是美国资本市场对代币化态度转变的缩影。就在本周一，美国证券交易委员会（SEC）宣布终止对竞争对手 Ondo Finance 的调查。Ondo 称此决定标志着代币化证券在美国进入新阶段，有望成为“资本市场的核心组成部分”。

与此同时，美国国债代币化正引领 RWA 浪潮。据 CoinShares 预测，到 2026 年，该领域将迎来显著增长。下表简要对比当前主要代币化资产类型及其监管状态：

资产类型	代表平台	美国投资者可及性
代币化股权	Securitize	是（通过合规架构）
代币化美国国债	Ondo, Matrixdock	部分产品已开放
私募基金份额	多个 RWA 平台	限合格投资者

随着监管信号逐渐清晰，越来越多机构开始将代币化视为提升资本市场效率的关键工具，而非边缘实验。

常见问题解答

普通美国散户能购买 Securitize 的代币化股票吗？

目前多数代币化证券仍限于“合格投资者”（accredited investors），但 Securitize 正在构建支持零售投资者参与的合规通道，未来可能逐步开放。

代币化证券和传统股票有何法律效力区别？

在 Securitize 框架下，代币化证券与纸质股票具有同等法律效力，均由 SEC 注册的转让代理登记所有权，受《证券法》保护。

如果交易平台倒闭，我的代币化股票还安全吗？

是的。因为底层资产由持牌托管方保管，且所有权记录在独立于平台的合规账本上，即使平台停止运营，投资者权益仍受法律保障。

代币化证券能在 Coinbase 或 Robinhood 上交易吗？

目前尚不能。代币化证券需通过 Securitize 等持牌另类交易系统（ATS）或专用钱包进行交易，尚未接入主流零售券商平台。

欧盟批准对美国业务有何实际帮助？

欧盟牌照使 Securitize 能为跨国发行人提供“一次发行、两地合规”的解决方案，降低跨境融资成本，间接增强其在美国市场的服务吸引力。