惠誉警告：重仓加密货币的银行或遭信用评级下调

国际三大信用评级机构之一的惠誉评级（Fitch Ratings）近日发布报告，明确警告称，对加密货币有“显著”敞口的美国银行可能面临负面评级调整。尽管区块链技术与数字资产为银行业带来效率提升和新收入来源，但其伴随的多重风险亦不容忽视。

加密布局的双刃剑：机遇与风险并存

惠誉指出，银行通过发行稳定币、存款代币化以及应用区块链技术，可在支付、智能合约等领域提升服务速度与运营效率，从而增强客户体验并开拓新的手续费和收益渠道。

“稳定币发行、存款代币化和区块链技术的使用为银行提供了改善客户服务的机会，也能让银行在支付和智能合约等领域利用区块链的速度与效率。”

然而，这种创新并非没有代价。惠誉强调，若银行在数字资产领域的暴露过于集中，其商业模式或整体风险状况可能被重新评估为负面。

四大核心风险需警惕

声誉风险：一旦所合作的加密项目暴雷或涉及欺诈，银行品牌将受牵连；
流动性风险：加密资产价格剧烈波动可能导致资产负债表失衡；
操作风险：私钥管理、钱包安全及系统漏洞可能引发资产被盗；
合规风险：监管框架尚不完善，反洗钱（AML）与客户身份识别（KYC）执行难度高。

稳定币扩张或引发系统性隐患

除直接持有加密资产外，惠誉特别警示了稳定币快速扩张带来的潜在系统性风险。目前，以美元挂钩的稳定币市值已超千亿美元，若其在金融体系中的渗透率持续上升，可能干扰传统货币市场运作。

“如果稳定币的采用规模扩大到足以影响美国国债市场的程度，整个金融系统的风险也将随之上升。”

这一观点与穆迪（Moody’s）9月下旬的报告相呼应。穆迪警告，高普及率的美元稳定币可能削弱货币政策传导机制，甚至形成“加密美元化”（cryptoization）——即经济活动越来越多地以非官方数字货币结算，导致监管盲区扩大、货币政策效力下降。

主流银行已深度涉水加密领域

尽管风险重重，多家美国大型银行早已布局数字资产赛道。惠誉点名包括摩根大通（JPMorgan Chase）、美国银行（Bank of America）、花旗集团（Citigroup）和富国银行（Wells Fargo）在内的金融机构，均在不同程度上参与了加密相关业务，如托管、结算、区块链研发或稳定币试点。

下表简要对比了部分银行在加密领域的公开动作：

银行	主要加密相关举措
摩根大通	推出Onyx区块链平台，发行JPM Coin用于机构间结算
美国银行	持有超百项区块链专利，提供比特币ETF托管服务
花旗集团	探索代币化存款，参与央行数字货币（CBDC）试验
富国银行	为客户配置比特币ETF，研究资产代币化应用场景

惠誉强调，这些银行若未能有效管理加密资产相关的波动性、匿名性及资产安全保障问题，即便短期获得收益，长期仍可能损害其特许经营价值与财务稳健性。

常见问题解答

哪些银行最可能被惠誉下调评级？

目前尚未有具体名单，但惠誉明确关注“加密敞口集中度高”的银行。若某银行收入或资产负债表过度依赖加密业务（如自营交易、大量持有BTC/ETH或深度参与高风险DeFi协议），则风险较高。

稳定币为何会影响美国国债市场？

许多稳定币（如USDT、USDC）以短期美国国债作为储备资产。若稳定币规模急剧膨胀，其大规模买卖国债的行为可能扭曲短期利率，干扰美联储货币政策实施，并在市场恐慌时引发“挤兑式”抛售。

银行如何降低加密相关评级风险？

惠誉建议银行建立独立的风险治理框架，限制加密资产占资本比例，采用冷存储等安全措施，并确保所有活动符合现有及预期的监管要求（如SEC、OCC指引），同时避免直接承担价格波动风险。

信用评级下调会带来什么实际后果？

评级下调将直接推高银行的融资成本（因投资者要求更高风险溢价），限制其发债能力，并可能触发某些金融合约中的“评级触发条款”，导致流动性紧张或客户流失。

普通储户需要担心自己银行的加密业务吗？

短期内影响有限。美国主要银行多以隔离子公司或限定场景参与加密业务，且受FDIC保险覆盖的存款不受影响。但若银行因加密亏损导致资本充足率下降，长期可能影响其服务稳定性或分红能力。