Ripple 融资 5 亿美元背后的华尔街吸引力：保护性条款与战略转型

Ripple 在 2023 年 11 月完成的 5 亿美元融资，标志着这家曾深陷美国证券交易委员会（SEC）多年诉讼泥潭的公司迎来重大转折。随着法律风险逐步缓解，Ripple 不再局限于跨境支付业务，而是加速构建面向机构客户的“加密原生结算堆栈”。这一战略转型正吸引越来越多华尔街重量级投资者的目光。

巨额融资与创纪录估值

据 Cointelegraph 报道，此轮融资对 Ripple 的估值高达 400 亿美元，使其成为全球估值最高的私营科技公司之一。更引人注目的是投资者阵容：Citadel Securities、Fortress Investment Group，以及 Galaxy Digital、Pantera Capital 和 Brevan Howard 等知名加密与传统金融巨头旗下的基金纷纷参与。

这一轮机构投资者的高度集中，反映出市场对 Ripple 未来路径的认可——不仅因其 XRP 生态，更因其正在打造的综合性数字资产基础设施。

保护性条款：吸引保守资本的关键

Bloomberg 揭露的融资细节显示，Ripple 之所以能打动风险偏好相对保守的华尔街机构，关键在于其设计了极具吸引力的“下行保护”机制：

投资者可在投资后第 3 或第 4 年，选择将股份按约 10% 的年化回报率 卖回给 Ripple；
若 Ripple 在此期间未上市，该回购权持续有效；
若 Ripple 主动回购股份，则投资者可获得高达 25% 的年化回报。

这种结构在私募融资中极为罕见，既降低了机构投资者的风险敞口，又为 Ripple 争取了宝贵的运营时间窗口。正如一位知情人士所言：“这本质上是一笔‘有保底收益’的股权投资。”

“Ripple 提供的不是普通股权，而是一种带有类债券保障的混合工具。”

从 XRP 到全栈服务：Ripple 的战略升维

XRP 仍是价值核心？

尽管 Ripple 多次强调 XRP 是去中心化资产、公司对其无控制权，但 Bloomberg 指出，部分参与本轮的投资基金内部评估认为，Ripple 净资产中约 90% 仍与 XRP 持仓价值挂钩。这表明，即便公司试图多元化，市场仍将 XRP 视为其价值锚点。

构建机构级基础设施

为摆脱“XRP 公司”的单一标签，Ripple 近年大举收购，快速搭建面向金融机构的服务体系：

收购对象	原业务	Ripple 整合后品牌	战略意义
Hidden Road	非银行主经纪商	Ripple Prime	提供交易、清算、托管一体化服务
GTreasury	企业财资管理平台	并入 Ripple Treasury	赋能企业客户管理数字资产现金流

两项收购总金额约 22.5 亿美元，凸显 Ripple 打造“机构入口”的决心。此外，其推出的美元稳定币 Ripple USD（RLUSD）已突破 10 亿美元市值，进一步完善了支付与结算闭环。

常见问题解答

Ripple 此轮融资为何能吸引 Citadel 等传统金融巨头？

主要因其提供了带回购保障的结构性条款——投资者可锁定 10%~25% 年化收益，大幅降低参与加密领域投资的风险，符合传统机构风控要求。

如果 Ripple 上市，投资者还能行使回购权吗？

不能。根据协议，一旦 Ripple 在投资后 3–4 年内完成 IPO，投资者的股份回购选择权将自动失效，转为普通流通股。

Ripple 是否仍依赖 XRP 的价格表现？

尽管公司业务多元化，但内部财务模型和外部投资者评估均显示，其大部分净资产价值仍与 XRP 市价高度相关，短期内难以完全脱钩。

Ripple Prime 和 Ripple Treasury 分别解决什么问题？

Ripple Prime 为主经纪商业务，服务对冲基金等专业交易者；Ripple Treasury 则面向企业财务部门，帮助其安全持有、调度和报告数字资产头寸。

RLUSD 稳定币与其他主流稳定币有何不同？

RLUSD 由 Ripple 自营发行，100% 以现金及现金等价物储备支持，并整合进其跨境支付网络，旨在提升机构用户在 Ripple 生态内的结算效率与合规性。