比特币现金领跑年度表现，Layer-1 赛道中涨幅超 40%

2025 年加密市场走势分化显著，而比特币现金（Bitcoin Cash, BCH）却以近 40% 的年度涨幅脱颖而出，成为表现最佳的 Layer-1（L1）区块链资产。根据知名分析师 Crypto Koryo 发布的数据，BCH 不仅大幅跑赢 BNB、Tron、XRP 等主流 L1，更在多数竞争对手深陷负收益泥潭之际逆势上扬。

比特币现金为何能强势领跑？

Crypto Koryo 指出，BCH 的优异表现并非偶然，而是源于其独特的供需结构与新兴需求催化剂的结合。值得注意的是，这一成绩是在项目方甚至没有官方 X（原 Twitter）账号的情况下取得的，凸显了市场对其底层价值的认可。

供应端优势：无解锁、无抛压

与其他许多 L1 项目不同，比特币现金不存在代币解锁、基金会金库或风投机构抛售等潜在卖压来源。Koryo 强调：“全部供应量均已流通，没有解锁计划，没有基金会，也没有 VC 在砸盘。”这种“干净”的供应结构极大降低了市场对抛售的担忧。

需求端催化：生态活跃度提升

尽管 BCH 常被外界视为“沉寂”项目，但近期其网络活动有所回暖。开发者社区持续推进基础设施升级，支付场景也在部分新兴市场逐步落地。这些因素虽未引发大规模炒作，却为价格提供了扎实支撑。

主流 L1 表现对比：多数仍处下行通道

与 BCH 的亮眼表现形成鲜明对比的是，大多数头部 L1 区块链在 2025 年仍录得显著跌幅。以下表格简要对比了主要 L1 资产的年度涨跌幅（截至最新数据）：

资产	年度涨跌幅	备注
Bitcoin Cash (BCH)	+40%	表现最佳 L1
Ethereum (ETH)	-55%	受监管与扩容压力影响
Solana (SOL)	-60%	网络稳定性问题持续拖累
Avalanche (AVAX)	-52%	生态增长放缓
BNB	+8%	小幅上涨，依赖交易所生态

可见，除少数如 BNB 和 XRP 实现微幅增长外，绝大多数 L1 仍深陷熊市泥沼，跌幅普遍超过 50%。

比特币短期走势：回调蓄力冲击 $100K？

在 BCH 表现抢眼的同时，市场焦点仍高度集中于比特币（BTC）。交易员 Michaël van de Poppe 提出一个短期看涨情景：BTC 可能在美联储会议前短暂下探至 $87,000，随后迅速反弹。

“若 BTC 能守住 $86,000 支撑，并成功突破 $92,000 关口，有望在一到两周内挑战 $100,000 大关。” —— Michaël van de Poppe

他将此预期归因于宏观环境改善，包括量化紧缩（QT）放缓、降息预期升温及货币供应扩张。然而，他也设定了两个关键失效点：跌破 $86,000 或 无法站稳 $92,000 上方，均可能引发更深回调。

链上指标暗示牛市未熄火

技术分析师 TXMC 近期指出，比特币的“活跃度”（Liveliness）指标正悄然回升。该指标衡量长期持有者是否开始移动旧币，历史上常在牛市初期或中期上升。

“当前价格看似横盘，但链上老币正在流动，说明现货需求比表面更强。”TXMC 表示。这一信号表明，尽管市场情绪谨慎，但底层积累动能仍在积聚，牛市周期可能尚未结束。

常见问题解答

比特币现金和比特币有什么区别？

BCH 是 2017 年从比特币分叉出的独立区块链，主要改进是扩大区块大小（目前为 32MB），以支持更高吞吐量和更低手续费，定位为“点对点电子现金”；而 BTC 更侧重价值存储。

为什么 BCH 没有代币解锁反而成为优势？

许多新公链会预留大量代币给团队、基金会或风投，并在未来数年逐步释放，造成持续卖压。BCH 总量固定且已全部流通，无未来增发或解锁，减少了不确定性，增强投资者信心。

现在买入 BCH 是否太晚？

虽然 BCH 已涨 40%，但其市值仍远低于历史高点，且估值相对于其他 L1 较低。若看好其支付定位和供应结构，当前仍属早期布局窗口，但需注意市场整体波动风险。

比特币若跌到 $87,000，普通投资者该如何应对？

可分批定投而非一次性抄底；同时设置止损（如 $85,500）以防趋势转空。若突破 $92,000 可考虑加仓，目标看向 $95K–$100K 区间。

“活跃度”指标在哪里可以查看？

该指标可在 Glassnode、CryptoQuant 等链上数据分析平台找到，通常标记为 “Liveliness” 或 “HODL Waves”。建议结合其他指标（如 MVRV、NUPL）综合判断市场周期位置。