WisdomTree 推出链上代币化期权收益基金 EPXC，传统资管加速拥抱区块链

全球资产管理公司 WisdomTree 近日宣布推出其最新数字资产产品——Equity Premium Income Digital Fund（代币代码：EPXC，基金代码：WTPIX）。该基金将传统金融中成熟的“卖出看跌期权”策略引入区块链，标志着传统资产管理与去中心化金融基础设施的深度融合迈入新阶段。

EPXC 旨在追踪 Volos US Large Cap Target 2.5% PutWrite Index 的价格与收益表现。该指数采用系统化的“备兑看跌期权”（cash-secured put writing）策略，通过卖出以 SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）为标的的看跌期权来获取权利金收入。与直接在标普500指数上操作不同，该策略选择流动性更强、交易更便捷的 SPY 期权合约，从而在控制风险的同时稳定创收。

EPXC 的运作机制与投资价值

什么是“卖出看跌期权”策略？

在传统市场中，“卖出看跌期权”是一种常见的收益增强策略。投资者作为期权卖方，收取买方支付的权利金；若到期时标的资产价格高于行权价，期权作废，卖方保留全部权利金；若价格低于行权价，则需按约定价格买入标的资产。这种策略在震荡或温和下跌市场中尤为有效，既能获得稳定现金流，又能在一定程度上降低持仓成本。

为何选择 SPY 而非标普500指数？

WisdomTree 选择以 SPY（全球规模最大的 ETF 之一）为标的，主要出于流动性和执行效率的考量。SPY 期权市场深度充足、定价透明，且交易机制成熟，更适合构建可复制、可扩展的系统化策略。此外，ETF 结构也便于合规与托管安排，为链上部署提供基础保障。

“EPXC 的推出是为了让投资者在链上拥有更多执行投资策略的选择。” ——Will Peck，WisdomTree 数字资产主管

代币化基金的优势：速度、灵活性与普惠性

与传统共同基金或 ETF 相比，EPXC 作为代币化基金具备显著优势：

• 更快结算：基于区块链的交易可在数分钟内完成清算与交割，远快于传统 T+1 或 T+2 模式；
• 更高流动性：代币可在兼容钱包间自由转移，支持 24/7 全天候交易；
• 开放准入：不仅面向机构与零售投资者，也向加密原生用户开放，打破传统金融的账户与地域壁垒。

这种架构尤其吸引那些希望在 DeFi 生态中使用合规收益资产的用户——例如将 EPXC 作为抵押品参与借贷协议，或集成至自动化投资组合工具中。

WisdomTree 的代币化布局与行业趋势

WisdomTree 是传统资管机构中最早布局代币化的先行者之一。截至目前，该公司已在 Ethereum、Avalanche 和 Base 等多条区块链上推出 15 只代币化基金，涵盖货币市场、私募信贷及权益收益等多个类别。

基金类型	代表产品	管理资产规模（约）
政府货币市场基金	Tokenized Gov MMF	$7.3 亿美元
私募信贷基金	Tokenized Private Credit Fund	快速增长中（2024年9月上线）
期权收益基金	EPXC	新近推出

相比之下，高盛（Goldman Sachs）、纽约梅隆银行（BNY Mellon）等传统巨头直到近期才开始试水代币化货币市场产品。业内人士认为，这一趋势部分是对稳定币快速崛起的回应——如今，USDC、USDT 等已实质承担起数字生态中的“现金”职能，迫使传统机构通过代币化产品夺回资金入口。

常见问题解答

EPXC 适合哪些类型的投资者？

EPXC 适合寻求稳定现金流、能接受适度下行风险的投资者，尤其适合在震荡市中配置。它既适合传统金融用户通过合规渠道参与，也适合加密原生用户将其整合进 DeFi 应用。

EPXC 是否保本？

不保本。虽然卖出看跌期权可获得权利金作为缓冲，但在市场大幅下跌时，基金仍可能面临亏损，因为需按行权价买入 SPY，而 SPY 本身可能已大幅贬值。

如何购买 EPXC 代币？

投资者可通过 WisdomTree Prime 平台或其他支持其代币化产品的合规交易所购买。具体渠道取决于所在司法辖区的监管许可，部分平台可能要求完成 KYC 验证。

EPXC 的费用结构是怎样的？

根据公开资料，EPXC 的年化管理费约为 0.45%，略高于普通货币市场基金但低于主动型策略产品。具体费率请以基金招募说明书为准。

EPXC 是否支持质押或参与 DeFi 协议？

技术上可行，但需注意合规与安全风险。WisdomTree 官方目前未明确支持第三方 DeFi 集成，用户若自行将 EPXC 存入外部协议，可能失去某些法律保护，建议谨慎操作。