巨鲸逆势抄底：Bitmine豪掷1.99亿美元增持以太坊，与“聪明钱”做空形成鲜明对比

在全球加密市场情绪低迷之际，全球最大的企业以太坊（ETH）持有者——BitMine Immersion Technologies 正在大举“抄底”。尽管被业内称为“聪明钱”的顶级交易员纷纷押注以太坊价格下跌，Bitmine 却逆势加仓，展现出对 ETH 长期价值的坚定信心。

Bitmine持续加码以太坊，逼近5%持仓目标

根据区块链数据分析平台 Lookonchain 的报告，Bitmine 在过去两天内分两笔购入总计 1.99 亿美元的以太坊：周五买入 1.307 亿美元，周六再添 6800 万美元。这一系列操作使其总持仓达到 113 亿美元，相当于以太坊总供应量的 3.08%。

据 StrategicEthReserve 数据显示，Bitmine 的最终目标是积累以太坊总供应量的 5%。目前其仍持有 8.82 亿美元现金储备，未来可能继续用于增持 ETH。

逆势吸筹凸显长期信念

在企业数字资产金库（DAT）活动整体放缓的背景下，Bitmine 的举动尤为引人注目。数据显示，2024 年 8 月至 11 月，企业级 ETH 净买入量从 197 万枚骤降至仅 37 万枚，降幅高达 81%。然而，仅在过去一个月，Bitmine 就独自吸纳了 67.9 万枚 ETH（约合 21.3 亿美元），占同期企业总买入量的绝对多数。

“当市场恐慌时，真正的长期主义者开始行动。” —— 行业观察人士

“聪明钱”集体做空，市场分歧加剧

与 Bitmine 的坚定看多形成鲜明对比的是，被 Nansen 追踪的“聪明钱”交易员群体正大规模建立以太坊空头头寸。这些交易员因其历史高回报率而被视为市场风向标。

据 Nansen 数据，在过去 24 小时内，“聪明钱”新增 280 万美元的 ETH 永续合约空单，使其对以太坊的净空头头寸累计达到 2100 万美元。这表明短期内，专业交易者普遍预期 ETH 价格将进一步回调。

ETF资金外流加剧短期压力

除了衍生品市场的看空情绪，现货以太坊 ETF 的持续资金流出也给市场带来压力。Farside Investors 的数据显示，11 月 ETH 现货 ETF 全球净流出高达 14 亿美元。尽管 12 月前两日出现小幅回流（合计 7520 万美元），但整体需求依然疲软。

指标	8月	11月	变化
企业ETH净买入量	197万 ETH	37万 ETH	↓81%
ETH现货ETF月度资金流	数据未详	-14亿美元	显著外流

市场博弈背后的逻辑差异

Bitmine 与“聪明钱”看似矛盾的操作，实则反映了两种不同的投资哲学：

长期价值投资 vs 短期趋势交易：Bitmine 押注以太坊生态的长期发展（如 Layer2 扩容、DeFi 创新、潜在 ETF 批准等），而“聪明钱”更关注当前宏观经济、流动性紧缩及技术面超买后的回调风险。
资产负债表策略 vs 资金效率策略：作为拥有雄厚现金储备的企业，Bitmine 可承受短期波动；而专业交易员需通过杠杆和方向性押注实现快速收益。

这种分歧并非坏事，反而体现了成熟市场的多空平衡机制。正如一位分析师所言：“没有共识的市场才是健康的市场。”

常见问题解答

Bitmine 是什么公司？它为何能持有如此多的以太坊？

Bitmine Immersion Technologies 是一家专注于数字资产基础设施和长期持有的企业，其商业模式包括矿机托管、能源优化及战略资产配置。它通过早期布局和持续回购积累了大量 ETH，并非传统意义上的“矿企”。

“聪明钱”做空 ETH 是否意味着价格一定会跌？

不一定。“聪明钱”反映的是短期交易情绪，其仓位常随市场快速调整。历史上多次出现“聪明钱”提前平仓或反转的情况。投资者应结合链上数据、宏观环境综合判断，而非单一指标。

企业 ETH 买入量下降是否代表机构失去兴趣？

不完全是。8–11 月的下降主要受美国 SEC 对 ETH ETF 审批延迟、利率高企及 BTC 吸引更多资金等因素影响。但 Bitmine 等少数玩家仍在逆势布局，说明核心机构并未离场，只是节奏放缓。

ETH 现货 ETF 资金外流会持续吗？

短期可能延续，尤其若美联储维持高利率。但若 2025 年上半年美国批准更多 ETH ETF 或降息启动，资金可能迅速回流。目前流出主要来自北美产品，欧洲和中东 ETF 仍有稳定流入。

普通投资者该如何看待当前 ETH 市场分歧？

建议避免盲目跟单任何一方。可采取“核心-卫星”策略：用大部分资金定投 ETH 作为长期核心持仓，小部分参与波段交易。同时关注 Bitmine 等巨鲸地址动向及 Nansen 聪明钱指标变化，作为辅助信号。