比特幣跌破 8.5 萬美元，全球宏觀資產同步下挫

近期全球金融市場風雲變色，比特幣（Bitcoin）價格一度跌破 85,000 美元大關，創下數週來新低。這波下跌不僅限於加密貨幣市場，更與全球股債、黃金等傳統宏觀資產同步走弱密切相關。投資人紛紛關注背後的經濟動能與政策風險，試圖解讀此波調整是短期震盪，抑或長期趨勢轉折的訊號。

全球宏觀環境惡化，風險資產齊跌

從美國通膨數據高於預期，到歐洲央行放緩降息步伐，全球主要經濟體的貨幣政策前景正變得更加不確定。市場原本期待的「降息潮」可能延後，導致資金成本維持高位，壓縮了高風險資產的估值空間。

• 美股科技股領跌，納斯達克指數單週跌幅逾 3%
• 10 年期美國公債殖利率回升至 4.5% 以上，債市承壓
• 黃金價格亦從歷史高點回落，顯示避險需求減弱

在此背景下，比特幣作為被部分機構視為「數位黃金」或「風險資產」的雙重角色，難以獨善其身。尤其當流動性緊縮預期升溫，投機資金率先撤出高波動市場，加劇了價格下行壓力。

比特幣市場內部結構變化

現貨 ETF 資金流動趨緩

年初美國批准比特幣現貨 ETF 後，曾帶動一波強勁買盤。然而近期多檔 ETF 出現連續淨流出，顯示機構投資人態度轉趨謹慎。根據 CoinShares 數據，過去兩週全球數位資產基金總計流出逾 6 億美元。

鏈上數據揭示持倉集中度上升

區塊鏈分析顯示，前 100 大地址持有的比特幣數量持續增加，反映大戶趁低吸籌。但另一方面，散戶交易量明顯萎縮，市場參與度下降，可能削弱短期反彈動能。

台灣投資人應注意的風險與機會

對台灣投資者而言，除了關注國際行情，還需留意本地監管動向與稅務規範。金管會雖未禁止個人持有加密貨幣，但已明確表示交易平台不得在台營運，且交易所得須依法申報。

「當全球流動性退潮，所有資產都會被重新定價。比特幣能否脫穎而出，取決於它是否真正具備避險或價值儲存功能，而不只是投機工具。」——某國際資產管理公司亞洲區策略師

儘管短期波動加劇，部分長期看好者仍視此為布局良機。然而專家提醒，切勿將過高比例資金投入單一加密資產，並建議搭配定時定額策略，降低擇時風險。

指標	近期變化	對比特幣影響
美國 CPI 年增率	3.8%（高於預期）	降息預期降溫，利空
比特幣 ETF 日均流量	由 +5 億轉為 -2 億美元	短期賣壓增加
恐懼貪婪指數	降至 35（恐懼區間）	市場情緒偏悲觀

常見問題解答

比特幣跌破 8.5 萬美元，現在適合買進嗎？

是否買進應取決於個人風險承受度與投資目標。若屬長期持有且已有資產配置規劃，可考慮分批建倉；但若為短期投機，建議等待市場情緒穩定與技術面確認支撐。

台灣人可以合法買賣比特幣嗎？

台灣法規目前未禁止個人持有或交易比特幣，但不得透過未經核准的境內平台進行。多數投資人使用境外交易所，惟需自行承擔平台風險，且交易所得須併入個人綜合所得稅申報。

比特幣與股市連動性變高，還能避險嗎？

近年比特幣與納斯達克指數相關性確實上升，尤其在流動性緊縮時期。但長期來看，其去中心化與稀缺性特質仍可能在特定情境（如法幣信用危機）發揮避險功能，不宜一概而論。

如何追蹤比特幣 ETF 的資金流向？

可透過 Farside Investors、CoinShares 或 Bloomberg 等平台查詢每日資金流入/流出數據。重點觀察美國主要發行商如 BlackRock（IBIT）、Fidelity（FBTC）的持倉變化。

若擔心市場繼續下跌，有什麼對沖方式？

一般散戶可考慮減少部位、轉持穩定幣，或利用期貨市場的反向操作（但風險極高）。更穩健的做法是保持現金部位，待趨勢明朗再行動，避免過度使用槓桿工具。