Fundstrat内部2026年加密展望预警回调，与Tom Lee公开乐观言论形成鲜明对比

近日，一份据称来自知名研究机构Fundstrat Global Advisors的内部报告在加密社区广泛流传。该文件对2026年上半年的加密市场发出明确警告，预测将出现“显著回调”，并为比特币（BTC）、以太坊（ETH）和Solana（SOL）设定了具体的下行目标区间。然而，这一谨慎立场与其联合创始人兼研究主管Tom Lee近期在公开场合的极度乐观表态形成强烈反差，引发市场广泛关注与讨论。

内部报告预警2026上半年大幅回调

根据在社交媒体平台X上流传的截图，这份题为Fundstrat 2026年加密策略指引的内部文件由该公司数字资产策略主管Sean Farrell撰写。报告指出，2026年上半年可能出现一轮“有意义的下跌”（meaningful drawdown），并给出了具体价格预测：

比特币（BTC）：可能回落至$60,000–$65,000区间
以太坊（ETH）：或下探$1,800–$2,000支撑位
Solana（SOL）：可能跌至$50–$75区间

值得注意的是，该报告强调这些低点可能构成“年内后期的买入机会”，暗示机构仍看好加密资产的长期前景，但短期需警惕风险。

截至发稿，Fundstrat尚未公开发布该文件，其真实性亦未获Cointelegraph独立核实。不过，包括Wu Blockchain在内的多个加密领域消息源声称，该文档已分发给其内部客户。

Tom Lee公开唱多ETH，估值逻辑截然不同

与内部报告的谨慎态度形成鲜明对比的是，Fundstrat联合创始人Tom Lee在近期公开活动中持续表达对以太坊的强烈信心。在本月于迪拜举行的Binance区块链周上，Lee不仅预测比特币“数月内”有望触及$250,000，更直言当前约$3,000的以太坊价格“被严重低估”（grossly undervalued）。

基于历史比率的ETH估值模型

Lee在演讲中提出多种估值方法，均指向ETH存在巨大上涨空间：

若ETH/BTC汇率回归过去八年的平均水平，ETH价格可接近$12,000
若重现2021年相对高点水平，ETH或达$22,000
若ETH/BTC比率达到0.25（历史上曾短暂出现），ETH理论价格将突破$60,000

此外，Lee在2024年11月还表示，以太坊正踏上与比特币自2017年以来相似的“超级周期”（Supercycle）轨道，暗示其价格未来可能实现百倍增长。

言行一致？BitMine持续大举增持ETH

尽管市场整体承压，Tom Lee旗下的投资实体BitMine却用实际行动支持其看多观点。根据12月8日披露的数据，截至12月7日，BitMine已持有近390万枚ETH，占以太坊总供应量的3.2%以上。仅在一周内，该公司就增持超过13.8万枚ETH，显示出极强的抄底意愿。

指标	数值
BitMine持有ETH总量（截至2024-12-07）	~3,900,000 ETH
单周增持量（12月初）	138,000+ ETH
占ETH总供应比例	>3.2%

这种“内部预警、外部唱多+真金白银买入”的组合，反映出机构在策略沟通与市场操作上的复杂考量——既提醒客户防范短期风险，又通过自身持仓押注长期价值回归。

常见问题解答

这份Fundstrat 2026报告是否官方发布？

截至目前，Fundstrat并未在其官网或官方渠道公开发布该报告。内容源自社交媒体流传的内部文件截图，真实性尚未得到公司正式确认。

Tom Lee和Sean Farrell谁代表Fundstrat的官方立场？

两人均为Fundstrat高管：Tom Lee是联合创始人兼研究主管，Sean Farrell是数字资产策略主管。内部策略文件通常反映团队综合研判，而公开言论可能侧重市场沟通或个人观点，两者角度不同但未必矛盾。

如果ETH真跌到$1,800–$2,000，普通投资者该如何应对？

报告建议将该区间视为“潜在买入机会”。普通投资者可考虑定投策略分散风险，避免一次性重仓，并确保仅使用闲置资金参与，同时关注以太坊网络升级（如Gas Limit提升）等基本面进展。

为何Tom Lee一边说ETH被低估，一边公司内部预警下跌？

这体现了专业机构的典型做法：内部风控模型会预演多种情景（包括悲观情形）以指导客户资产配置，而公开言论常用于传递长期信心或影响市场情绪，两者服务于不同目的。

BitMine大量买入ETH是否意味着2025年就会大涨？

不一定。机构建仓周期可能长达数月甚至数年。BitMine的增持表明其相信ETH长期价值，但并不承诺短期价格走势。投资者应结合自身风险承受能力制定策略，而非盲目跟随大额持仓变动。