加密基金单周吸金8.64亿美元，美国成最大推动力

根据欧洲数字资产管理公司CoinShares周一发布的报告，上周全球加密交易所交易产品（ETP）录得约8.64亿美元的资金流入。这一数据标志着加密市场连续第三周实现资金净流入，显示出投资者情绪正在稳步回暖。

区域资金流向：美国主导，德加紧随

从地域分布来看，美国以约7.96亿美元的流入量遥遥领先，占全球总流入的92%以上。德国和加拿大分别以6860万美元和2680万美元位居第二、三位。这三国合计贡献了今年以来（YTD）加密投资产品近98.6%的资金流入，凸显其在全球加密资产配置中的核心地位。

值得注意的是，瑞士上市的加密ETP上周却出现约4140万美元的净流出，尽管其年初至今仍录得6.224亿美元的净流入。这种短期波动反映出不同司法管辖区监管环境与市场情绪的差异。

在具体资产类别中，比特币（BTC）和以太坊（ETH）依然是资金流入的主力：

除两大龙头外，Solana（SOL）和XRP的表现尤为突出：

相比之下，中小市值资产表现分化明显。Aave（AAVE）相关产品流入590万美元，Chainlink（LINK）流入410万美元，而Hyperliquid（HYPE）则遭遇1410万美元的净流出。

报告指出，比特币做空产品上周出现180万美元的净流出，“表明市场情绪正在恢复”。

在单一资产之外，多资产加密ETP上周遭遇1.049亿美元的净流出，使得年初至今净赎回额达6950万美元，尽管其管理资产规模仍高达68亿美元。这反映出投资者更倾向于直接押注主流币种，而非分散化产品。

与此同时，投资于公开上市区块链公司的股票型ETF则呈现分化格局：

基金名称	单周资金流（万美元）
VanEck Digital Transformation	+4580
VanEck Crypto and Blockchain	+2050
Schwab Crypto Thematic ETF	+720
Invesco CoinShares Global Blockchain	小幅流出
Bitwise Crypto Industry Innovators	小幅流出

截至报告期，比特币相关产品的资产管理规模（AUM）约为1418亿美元，以太坊产品约为260亿美元，进一步巩固了其在数字资产投资领域的主导地位。

加密ETP（交易所交易产品）是追踪加密资产价格的金融工具，可在传统证券交易所交易。在部分司法管辖区（如欧洲、瑞士），由于监管限制，尚未批准真正的现货比特币ETF，因此多以ETP形式存在，结构上可能包含信托、票据或合成复制等方式。

主要因为美国自2024年初起陆续批准了多只现货比特币和以太坊ETF，极大降低了机构与零售投资者的入场门槛。此外，美元流动性充裕、资本市场成熟，也促使资金集中流向美国上市产品。

Solana因网络性能提升、生态活跃（尤其在DeFi和Meme币领域）重获关注；XRP则受益于Ripple与SEC诉讼取得阶段性胜利，市场对其合规前景预期改善，推动资金回流。

做空产品资金流出通常表明投资者正在减少看跌头寸，甚至平仓转为看多，是市场情绪由悲观转向乐观的重要信号，常被视为价格潜在反弹的先行指标。

在牛市初期，投资者往往偏好直接投资高确定性的主流资产（如BTC、ETH），而非分散配置的多资产产品。此外，部分多资产ETP费用较高、透明度不足，也削弱了其吸引力。