美国参议员卢米斯预计下周推进加密市场结构法案审议

怀俄明州联邦参议员辛西娅·卢米斯（Cynthia Lummis）近日表示，她计划在下周推动《负责任金融创新法案》（Responsible Financial Innovation Act）进入参议院银行委员会的“标记审议”（markup）阶段。作为国会内最积极倡导加密资产市场结构立法的议员之一，卢米斯强调，尽管法案起草过程充满挑战，但已到了必须向前推进的关键节点。

参议员辛西娅·卢米斯（中）在周二的区块链协会政策峰会上发言。来源：Blockchain Association

立法进程迎来关键转折点

在周二举行的区块链协会政策峰会上，卢米斯透露，她希望在圣诞节休会前完成该法案的委员会审议程序。她坦言：“我们的工作人员已经筋疲力尽”，并指出由于两党持续协商，草案内容“每隔几天就有大幅修改”，导致行业对进展感到焦虑。

“我的目标是在本周末分享一份迄今为止我们最完善的草案，让行业、共和党和民主党人都能审阅，然后下周直接进入标记审议。”

所谓“标记审议”，是指委员会成员正式讨论、提出修正案并对法案文本进行投票表决的程序。只有通过这一步骤，法案才能提交至参议院全体会议进行进一步表决。

立法背景与历史障碍

参议院银行委员会早在2024年7月就发布了该市场结构法案的讨论稿，此举紧随众议院通过《数字资产市场清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act）之后。然而，立法进程随后遭遇多重阻碍：

• 美国历史上持续时间最长的一次政府停摆；
• 部分议员对法案中涉及去中心化金融（DeFi）条款的强烈反对；
• 两党在监管权属划分上的持续拉锯。

尽管如此，据Politico周一报道，两党谈判已在12月取得实质性进展，并计划按期举行标记审议。卢米斯曾在9月乐观预测，该法案有望在2026年前正式成为法律。

法案核心内容与行业影响

监管权责的重大转移

虽然最终版本尚未公开，但此前披露的草案显示，该法案拟将大部分数字资产的监管权限从证券交易委员会（SEC）转移至商品期货交易委员会（CFTC）。这一调整被视为对当前“SEC主导执法”模式的重大修正。

监管机构	当前角色	法案拟赋予的新角色
SEC	以证券法为依据广泛执法	仅监管符合“投资合同”定义的代币
CFTC	主要监管期货与衍生品	成为多数现货加密资产的主要监管者

行业反应积极但谨慎

加密行业普遍欢迎这一立法动向。Coinbase首席法务官保罗·格雷瓦尔（Paul Grewal）周三表示：“一旦国会通过市场结构法案，在SEC主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）的领导下，越来越多的金融活动将迁移至链上。”他呼吁立法者“尽快敲定细节，避免进一步拖延”。

不过，也有观察人士提醒，即便下周顺利通过委员会审议，法案仍需跨越参议院农业委员会（负责商品市场监管）的审查，并可能面临党派分歧或程序性阻挠（filibuster），最终能否在2026年前落地仍存变数。

常见问题解答

什么是“标记审议”（markup）？

这是美国国会委员会对法案草案进行逐条讨论、修改和投票的正式程序。只有通过标记审议，法案才能被提交至参议院或众议院全体会议表决。

为什么CFTC接管加密监管被视为重大变化？

因为SEC近年以证券法为由对多家加密企业发起诉讼，被业界批评为“监管过度”。CFTC则被认为更熟悉商品市场，态度相对务实，有利于建立清晰规则而非依赖执法打压。

DeFi条款为何引发争议？

草案曾试图为去中心化协议设定合规路径，但部分议员担心这会削弱反洗钱（AML）和投资者保护要求，因此要求删除或弱化相关条款，导致谈判陷入僵局。

该法案是否适用于比特币和以太坊？

根据此前草案，比特币已被明确归类为商品，以太坊在转向权益证明后也可能被纳入CFTC管辖范围，但最终分类仍取决于法案最终文本及监管机构解释。

普通加密用户会受到直接影响吗？

短期内影响有限，但长期来看，清晰的监管框架有望提升交易所合规水平、减少项目跑路风险，并可能推动更多传统金融机构入场，从而增强市场稳定性与用户保护。